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正是这次借壳重组未果，让我们对赤子城的财务数据产生了质疑。原因是在2016年重组期间公布的数据与本次招股书公布的数据差异极大。根据达意隆在2016年公布的重组公告，2016年1-3月，赤子城的总营收金额为1.15亿元，其中，前五大客户的合计金额为0.62亿元。最大客户KachingMediaLtd与第二大客户TouchthunderEntertainmentLimited贡献的收入分别为1800万元和1616万元。
三是发挥并购重组功能，支持上市公司资源整合和产业升级。截至11月底，2018年上市公司并购重组单数和交易金额分别为3689单和2.3万亿元，同比增长57%和42%，且均超过2017年全年。目前，并购项目中需经行政审核的比例已降至4%左右，其中超过一半是以“同行业、上下游”资产为目标的产业并购。经审核的发行股份购买资产类并购项目中，属于战略新兴行业的占比近40%。资本市场支持企业优化资源配置、推动产业升级的平台作用日益突出。2018年10月，证监会完善了并购重组审核分道制，新增适用“豁免/快速”通道的产业类型，助推产业升级。
此外，近两年来，社交电商涉嫌传销争议不断，万色城也不例外。方超强认为，从业务模式来看，万色城大额购货、以及需要不菲的创业费才能获得优惠购物资格，与“拉人头”的传销模式极为相似。网经社电子商务研究中心法律权益部分析师姚建芳对此表示，“拉人头+入门费+团队计酬”是构成传销的三大要素。
赤子城以APP矩阵闻名，旗下拥有用户系统、健身、媒体娱乐和游戏四大矩阵，统称“Solo X”产品矩阵。此外，赤子城还拥有一个名为“Solo Math”的移动广告平台。这个平台类似于一个由算法支持的移动和在线广告“超市”：供应商将其广告位放在“货架”上，广告商根据投放需求出价，最后由Solo Math通过自动化程序来匹配和交易。
赤子城所谓的“Solo X”矩阵就是一系列APP产品的集合，也就是说，其积累的8亿用户并非一款产品的用户数，而是多款产品累加所获得。同时，因单一用户可能使用多款产品，这势必会造成重复计数的情况。根据赤子城招股书，在统计过程中，赤子城既没有进行身份验证，也没有区分子矩阵间的重叠用户，出现重复多计的情况公司显然自己也较为清楚。
2017年，摩拜成为爱玛科技的第一大客户，但新京报记者注意到，在2019年上半年，摩拜已经滑落至第九大客户。2016至2018年，爱玛科技毛利率低于同行业上市公司，原因之一就是，公司开展毛利率较低的共享单车业务，拉低了整体毛利率水平。摩拜、青桔订单下降影响爱玛科技收入
